我们可以肯定，母猪群正在进行扩张。我们从事种猪行业，每天都在讨论能繁母猪增加的问题。我们可以毫不费力地拿到3万头母猪的订单。我们知道加裕只是种猪行业的一小部分。假如加裕公司占据了所有新业务中20%的份额?这意味着未来合计将有150,000头新的能繁母猪。这将会对市场造成影响，我们认为这将推高供应量，并使价格跌至盈亏平衡点。特别是如果猪流行性腹泻的影响放缓，且屠宰重保持在现有水平的情况下。
在我们看来，近期扩张带来的生猪供应量并不会对2016年以前的市场造成太大冲击。这是由母猪群补栏时间以及从受孕到出栏所需要的生理周期所决定。我们预计2015年的整个夏天都有很好的利润。90美分出头的夏季瘦肉猪期货估值过低，我们预计夏季的生猪价格应为100美分左右。
我们预计100美分的原因是生猪的季节性供应、高企的牛肉价格，而且2015年夏季将有大量猪肉被出口到中国。中国减栏500万头母猪将带来巨大的猪肉进口，中资的史密斯菲尔德食品公司将有大量集装箱来供应中国。
小猪价格
包括早期断奶猪及生长猪在内的小猪需要仍然强劲。上周，美国早期断奶猪现货平均价格为74.77美元，40 lb生长猪现货价格为87.60美元。如果瘦肉猪期货稍有波动，我们将会看到小猪价格得到提振。
加拿大
我们在加拿大还没有看到任何明显的母猪群扩张。一些空的母猪场正在开始补栏，但我们没有看到任何正在建设的新母猪场。我们不指望加拿大的母猪群扩张。劳工问题、环保规定、银行对猪场的漠视以及普遍性的生意惨淡，这些都将抑制母猪群的扩张。生产者们似乎正在紧缩开支、填补亏空并为生猪市场价格走低做准备。
中国
我们上次提到，中国有大量母猪减栏，超过500万头或者说母猪基础量的12%。减栏的发生原因为经济损失。对于养猪业，从来也没有其它原因。
你别指望会有比9.25美元/蒲式耳更低的玉米价格。中国政府设定了最低价格，这也可以理解为什么中国养猪生产的成本会很高。中国政府目前拥有50亿蒲式耳玉米的储备。投资成本为10美元/蒲式耳，即总供投资了500亿美元. 中国政府全力排除进口低价谷物的举动并不奇怪，因为他们在这个国家拥有大量玉米。我们认为转基因等问题将继续影响进口可能。同时，高饲料价格使中国养猪生产者在十月份增加了55万头的淘汰母猪。显然，减栏还在持续进行中。5百万头母猪淘汰带来的另一个影响是将来会降低饲料需求。生猪减少，饲料需求也会相应降低。这不仅会削减对中国种植户的饲料需求，也会让想出口到中国的美国农民感到失望。
(责任编辑：何闪)