本周市场震荡的局势下，养殖板块体现出优秀的风险抗性，随着猪价上涨趋势确立，粮价下行等多重利好叠加，后期养殖板块有望持续发力，我们建议抓紧布局养殖股。重点推荐龙头温氏股份、生猪龙头牧原股份，以及白鸡龙头圣农发展。
农业板块抗风险能力强。(1)上周沪深300指数环比下跌5.76%。农业板块表现出较强的抗风险能力，跑赢大盘，板块下跌3.62%，在28个子行业中排名第5。(2)本周在大盘走弱。在猪价上涨、粮价下行的双重催化下，优质的畜禽养殖板块逆势大幅上扬，分类来看，白鸡板块走势强于生猪板块，圣农发展、益生股份、民和股份超额收益均接近或超过15%，主要是由于法国爆发禽流感封关，影响祖代鸡引种。东方海洋转型预期带来较明显的超额收益。除此外其余板块表现平淡，四季度部分业务如水产料等处于淡季，各方面缺乏亮点。
猪价稳步上涨。11月27日猪e 网报价外三元生猪16.65元/千克，比上周上涨0.28元/kg，全国各地均有明显上涨，冬季行情趋势确立。今日北方雪后交通改善，供给松动导致东北西北价格略有回落;但后期深冬雨雪天气将增多，对运输的也影响将贯穿整个季度。需求方面，天气转寒和年底备货同时带动需求。总体上看，猪价涨势将持续。
鸡价低位徘徊，产能过剩影响仍存在。11月27日毛鸡价格3.2元/500克，比上周下滑0.07元/500克;鸡苗价格1.1元/羽，比上周上涨0.1元/羽。除受到雨雪天气影响运输，鸡苗价格稍涨之外，本周白鸡供需基本面无大变化，价格仍在亏损点位徘徊。就我们草根调研的情况，在产父母代鸡存栏数量仍偏高，我们维持之前的判断，拐点应当在年底至明年年初出现。
法国禽流感疫情导致封关，看好后期白鸡板块行情。今年美国封关，种鸡几乎全部从法国进口，现法国12月后也因禽流感封关。美国近期复关无望，所以将出现国内祖代鸡两条主要引种渠道同时瘫痪的局面。未来国内市场毛鸡供给可能出现断崖，加码国内白鸡即将到来的景气行情。在行情带动下，白鸡全产业链均将受益。
(兴业证券)