上半年生猪存栏持续走低，猪价维持高位，同时生猪饲料消费也降至谷底，但是三季度公布的一系列生猪数据显示，生猪存栏最低迷的时期已经过去，产能逐渐开始恢复。
生猪存栏已经连续3个月上涨，且涨幅逐步扩大
9月农业部4000个监测点生猪存栏信息显示，生猪存栏环比上涨0.60%，同比下降10.69%；能繁母猪存栏环比下降0.21%，同比下降14.00%；育肥猪存栏环比回升0.69%，同比下跌10.61%。生猪价格冲高回落，环比下降0.99%，仔猪、能繁母猪价格涨幅急速收窄，仔猪价格环比仅上涨0.20%，能繁母猪价格环比上涨1.15%。猪价持续上涨，刺激补栏需求，二元母猪从5月补栏开始增加，价格出现上涨，这部分母猪陆续产仔，将逐步从生猪存栏的增长上反映出来，预计整个四季度，生猪存栏将维持振荡上行的趋势，但是年底之前，存栏大幅增长的情况不会出现，因为四季度猪肉迎来消费旺季，屠宰逐步放量，会抵消掉部分存栏的增长。
从消费端情况来看，猪肉消费量迎来季节性上涨
9月全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量（下称定点屠宰量）为1703.22万头，环比上涨13.53%，同比下降9.03%，定点屠宰量结束连续下跌，环比出现大幅反弹，但是同比依然偏弱。9月定点屠宰量大幅回升，一方面是由于中秋、国庆节来临，以及高校开学，短期内需求集中释放，屠宰企业走货加快，收购意愿增强。另一方面，9月猪价见顶，并且出现持续回落，养殖户对于后期的价格预期下降，而且当前出栏仍有利润，集中出栏开始增多。从10月份开始，定点屠宰量将出现季节性回升，预计整个四季度都将维持高位，但是相比去年同期预计仍有10%左右的降幅。
国家统计局数据显示，三季度全国生猪出栏16317万头，环比上涨24.31%，同比下降2.13%；猪肉产量1254万吨，环比上涨23.30%，同比下降1.03%。2015年前三个季度猪肉累计产量同比下跌3.62%，从三季度开始，降幅出现收窄，预计四季度生猪产量同比降幅仍将继续收窄，2015年全年猪肉产量相比2014年将出现3.5%左右的降幅。
从以上消费数据来看，从四季度开始，猪肉迎来消费旺季，生猪的需求也将出现季节性反弹。1-9月定点屠宰量累计值仅为15381.45万头，相比去年同期减少2042.14万头，降幅达到11.72%。2014年定点屠宰企业屠宰量占到整个社会屠宰量的32%，但是2015年三季度这一比例已经降至28.8%，主要是因为生猪价格偏高，大型屠宰企业终端产品售价维持高位，但是走货偏慢，抑制了生猪收购的需求。8月生猪价格冲高回落，屠宰企业逢低补库的意愿增强，从四季度开始屠宰量将会逐步回升。
综上所述，在生猪市场供需两旺的格局下，生猪饲料消费将迎来恢复性增长。随着生猪存栏的不断恢复，猪价年内的高点或许我们已经见到，但是生猪养殖利润依然能够维持高位，因为玉米价格出现大幅下降，逐渐与国际粮价接轨。玉米成本占到生猪养殖企业成本的40%左右，生猪养殖成本也将随之出现下降，较好的养殖利润仍将维持，这会进一步刺激生猪养殖产业产能的扩张。1—8月农业部统计的180家饲料生产企业猪料产量同比下降14.5%，但是从四季度开始，这种局面将得到明显改善，环比将出现持续增长，生猪饲料消费将会逐步走强。
(期货日报)