端午节是鸡蛋市场的传统消费旺季，可当下鸡蛋仍在下跌，蛋价路在何方?
商务部商务预报技术支持单位、中国国际电子商务中心内贸中心分析师霍晓娜10日表示，截至今年5月份，蛋价已连续8个月下跌。随着供应放缓，以及端午节临近鸡蛋需求增加，短期内蛋价有望阶段性小幅反弹。
据9日发布的商务预报监测，上周(6月1日至7日)全国36个大中城市鸡蛋价格下降0.4%。霍晓娜分析，去年2至3季度鸡蛋价格大幅上涨，激发了养殖场(户)补栏积极性，蛋鸡补栏量大幅增加。随着新补栏蛋鸡逐渐开产，鸡蛋市场供给由偏紧转为宽松。商务预报数据显示，5月份全国鸡蛋平均批发价格环比下跌2.1%，比年初下跌14.3%，比去年9月高点下跌23.5%。由于蛋价持续下跌，蛋鸡养殖利润不断下降，今年春季蛋鸡补栏积极性明显减弱，加上3月份以后散养户开始亏损，出现提前淘汰蛋鸡现象。
蛋鸡存栏量持续增加
蛋鸡品种需4—5个月结束育雏、育成期，20周以后便进入产蛋期，第6—11个月产蛋率可达90%，产蛋高峰一般能维持5个月。产蛋高峰期，鸡蛋供应量大，蛋价降低;产蛋低谷期，鸡蛋供应不足，蛋价回升。
根据相关机构的市场监测数据，今年4月全国蛋鸡总存栏量为13.67亿只，较3月增加2.88%;全国在产蛋鸡存栏量为10.94亿只，较3月增加3.2%;全国育雏鸡补栏量较3月大幅增加15.25%。从蛋鸡存栏、补栏数据来看，自2014年秋季以来，鸡蛋供应持续增加，尤其是去年11月至今年3月蛋鸡补栏较多，并且今年春季蛋鸡疫情较少，鸡苗存活率较高，预计今年9月鸡蛋供应较为充足。
从生长规律来看，到第16个月龄后，蛋鸡产蛋率下降到70%以下，养殖户会结合现货行情开始淘汰蛋鸡。截至上周末，蛋鸡养殖利润为-28.70元/羽，养殖户持续亏损或会促使老鸡提前淘汰，从而在一定程度上减少鸡蛋供应，该现象目前已有所显现，但尚不明显。从价格来看，目前主产区山东、河南、河北、辽宁淘汰鸡基本维持在4.00元/斤，其中，河北价格相对较低，河南价格相对较高。
鸡蛋需求难有起色
鸡蛋替代品猪肉价格持续上涨，昨日全国外三元生猪均价为14.89元/公斤，较上周同期上涨0.24元/公斤;仔猪均价为29.00元/公斤，较上周同期上涨0.59%;白条猪肉均价19.53元/公斤，较上周同期上涨0.19%。猪肉价格的上涨并未提振鸡蛋的消费量，养殖户、贸易商普遍反映鸡蛋需求不及往年。
从消费规律来看，春节、端午节、中秋节等传统节日对鸡蛋需求有较大提振，但从目前端午节备货情况来看，节日刺激效应比较有限，工厂需求减弱以及居民的饮食结构变化等都拖累了鸡蛋需求。预计未来节日效应对鸡蛋需求拉动效应将逐渐减弱，今年全年的鸡蛋需求将难有起色。
饲料成本低位徘徊
在整体生产成本构成中，饲料费在蛋鸡养殖成本中占比最大，玉米和豆粕是蛋鸡饲料中能量和蛋白质的主要构成原料，对蛋鸡养殖成本影响较大。
最近，国内玉米价格出现局部下跌，其中，山东青岛饲料厂收购价为2360—2380元/吨(水分16%)，锦州港地区二等收购价为2340—2350元/吨(水分14.5%)。同时，豆粕(43%蛋白)价格也有所下跌，其中，辽宁大连报价2580元/吨，江苏连云港报价2630元/吨，山东日照报价2580元/吨。
总体来说，供应持续增加、需求难见起色以及饲料成本低位徘徊都对蛋价上涨造成一定的压力，预计后期鸡蛋市场供给增速放缓，蛋价跌幅将明显收窄。
（国泰君安期货）